南宋時代，金人屢犯中原，蒙古力圖稱霸，南宋兩面受敵，情勢岌岌可危，人心動盪不已。商人蔣興（梁漢威飾）與妻子秀娘（南鳳飾）新婚不久，即要北上營商。蔣興臨行前將家傳之寶珍珠衫贈予秀娘，以慰相思之情。

豈料蔣興一去兩年，渺無音訊，其後更被傳死於戰火，秀娘驚聞丈夫死訊，哭得肝腸寸斷。為逃避戰亂的丘峯（李龍飾）負傷昏倒在秀娘家門前，秀娘與僕人雁兒（陳嘉鳴飾）將之救起，秀娘與丘峯竟互生情愫，而雁兒亦對丘峯起傾慕之心……

秀娘與丘峯一事漸為人所非議，於是丘峯決定離開秀娘，到蔡洲自薦做將軍。秀娘於丘峯離開前偷偷將珍珠衫贈予丘峯。戰場上，丘峯偶遇被金人俘虜的蔣興，二人在戰場上出生入死，並兩人結拜為兄弟。戰爭平息，蔣興邀丘峯返回家鄉的途中，竟發現丘峯穿上珍珠衫……